你们吃过最大的亏是哪些？聊聊那些年我们止过的损

止损，俗称割肉，是指当某一投资出现的亏损达到某一具体数额时，及时的斩仓离场，以避免形成更大的损失，其目的是当投资发生错误时将损失控制并限定在较小的、事先预定的、可以接受的范围之内。

期货交易市场中流传着很多交易者都熟知的一个交易法则----“鳄鱼法则”。该法则引自鳄鱼的吞噬方式：被咬的猎物越挣扎，鳄鱼的收获就越多。如果鳄鱼咬住你的脚，它等待你的挣扎。如果你用手帮忙挣脱你的脚，它会用嘴巴同时咬住你的脚和手臂，你越挣扎，便咬的越多。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一生存的机会就是牺牲一只脚，壮士断脚。

这个比喻很形象地描绘了交易市场的众生相。当一笔交易开始小亏时，比如5%，10%，心里因为自己先前主观的预期执念，不肯认输，幻想着市场会有转机扳回已存在的浮亏，觉得市场不会朝对自己交易头寸不利的方向去运动，结果当亏损进一步扩大到20%、30%、50%，懊悔不已，更舍不得壮士断腕，最后结果被市场扫地出门。

止损那么重要，人尽皆知，但实际做起来又感觉如此地艰难。市场存在各种不确定因素，价格忽上忽下的波动让交易者感到迷茫，搞不清楚现在该不该止损割肉，如果止损对了，心中暗喜，若是割肉割错了，不但是账户的资金一点点减少，更多是精神上的打击。客观上讲，期货交易市场里谁也无法确定自己现在的交易头寸是处于正确或是错误的状态。但有一点，即使是错误的止损，交易者也要坦然接受和面对，止损不能理解为是一种方法或是技术，它是交易者获利必须付出的成本，没有对错之分。

止损因人而异，不同交易风格、不同交易方法的交易者所采用的止损方式不同，总体来说止损的类型大概有五种类型：1.技术止损；2.跟踪止损；3.基本面逻辑止损；4.资金管理止损；5.时间止损。

1技术止损

技术止损是技术分析交易者经常用的一种止损方式，它包括价格走势和技术指标两种止损方式。其优点在于它是充分研判了技术性反转的可能性而做出的止损策略。在价格走势上，形态颈线、趋势线、价格通道、黄金比率分割位以及标志性K线或K线组合形态的高低点等都可以用来设置止损，在它们被击破时触发止损。很多交易者采用寻找相关的支撑位、阻力位，把止损放在支撑位或者阻力位之外，也有的利用K线跌破均线止损的，还有利用技术指标背离止损的，等等。我们看一实例，如下图：乙二醇指数在（2019年）6月、7月、8月间价格走势呈现震荡弱势运行，一直受制于4600这个颈线压制，到9月5日、6日、7日三天连续多头阳线突破颈线，伴随着乙二醇库存显著回落的利好，前期空头持仓止损离场。

（图片来源：文华财经）

再看一个走势图：甲醇指数在2018年6、7、8月间构筑了以3150位底，3500位顶的高位箱体形态，10月29日，以标志性大阴K线击穿箱底破位下行，加之甲醇高位利润，下游烯烃抵触等一系列基本面利空，前期多头止损离场。

（图片来源：文华财经）

2跟踪止损

期货仓位建立之后，如果已经盈利并且行情朝预期的方向发展，当初设定的止损，距离已经太远，本着让利润奔跑的原则，应该调整止损点，减少可能发生的最大损失，甚至另外设定停损单来保护既有获利。所以说，止损不应该是单次静止的决策，应该依据市况发展而重新评估，可以根据新的关键位置设置最近的止损。如果采用趋势跟踪交易，止损位就很容易调整，随着行情沿着明确的趋势发展，价格走势出现明确的沿着移动平均线或者趋势线或者某条趋势跟踪指标运行时，就可以依此设定止损位。

仍以甲醇指数为例，甲醇指数自高位突破箱体下沿，随着价格步步走弱，可以依照60日均线逐步调整止损（根据个人风险偏好也可以选择更小周期均线）。

（图片来源：文华财经）

3基本面逻辑止损

除了上面常用止损方法外，在国内商品期货，基本面逻辑止损也是不错的选择。实际上，基本面逻辑止损的核心是止错，只要所掌握的基本面数据未证明自己的逻辑发生错误，而交易盘面却发生了对自己不利的情况，就不需要止损，而是通过资金管理或者仓位管理或者对冲交易的方式来规避账户的大幅度波动。

4资金管理止损

资金管理止损是建立在资金管理上的止损方式，通过已设定的能承受的资金亏损比例的最大限度来制定相应的止损位。这种止损有个缺点，主要在于它脱离了走势的技术性要素，它只和交易的仓位比例和风险承受度有关，与技术走势和价格的波动性完全脱节。

5时间止损

一个期货头寸不能很快就朝着你预期的方向变动的话，那么它后续也不一定能够按预期方向运行，一般来说，发展不顺利的仓位，情况通常都会越来越糟，所以还是及早认赔出场。交易者应该挑选一些处于积极发动状态的品种，没有必要坚持一些跟自己过不去的部位。期货价格运行中有三分之二的时间处于盘整格局，与其在一些还没有发动的仓位上耗时间，还不如另外寻找机会。